从晨鸣纸业看盲目多元化坏处

从晨鸣纸业看盲目多元化坏处
晨鸣纸业扣非净赢利下滑近80%,因多元化占用了太多的资金和精力,本栏以为,真实的好公司都是把一个职业做大做精,无法扩张后可以转变为现金奶牛,没必要非得多元化展开。晨鸣纸业的股价走势很让人着急,股价现已低于每股净财物,即使是赢利滑坡,动态市盈率也仅有13.4倍,可想而知,股价的走势是多么的疲软。假设出资者以为晨鸣纸业的股价现已跌无可跌,或许也是一大过错,由于港股晨鸣纸业的股价只要3.04港元,折合人民币不到3元,依照现在A股晨鸣纸业4.7元的股价核算,晨鸣纸业A股较H股的溢价率依然超越50%,即假设真要依照出资价值一致股价,晨鸣纸业或还有30%以上的跌落空间。是什么造成了晨鸣纸业的成绩不景气?除了经济大环境外,专家总结与它的多元化经营不睬想有关。为什么要多元化经营,简略地说,便是晨鸣纸业的主营事务很好,赚了许多钱,可是公司不满足于现状,还想赚取更多赢利,可是主营事务市场占有率现已很高,再想持续扩展现已很难,所以公司就像拓宽一个新的范畴,可以在短期内赚到更多的钱,这种追求进一步扩张的主意,许多上市公司也都有过相似的战略。那么问题来了,纸业公司去干其他职业,全都得重新来,能否成功真的很难说,不只要投入许多的资金运营新的范畴,还要占用公司管理层的许多精力,一旦新事务遇到窘境,主营事务也会遭到必定影响。申万宏源相关研报就曾指出,晨鸣纸业在2014年展开的融资租借事务,虽然在2015-2017年使公司成绩增厚,但受微观布景影响,该板块资金压力添加,财物负债率显着提高,2017年利率水平大幅提高,该公司财务费用率也显着添加。值得一提的是,晨鸣纸业好像也看到了多元化经营的坏处,今年初发布公告称将拟引进长城国瑞证券为战略协作方,其间协作内容包含:对晨鸣租借公司财物逐渐剥离、 整合,到达彻底市场化运作。在最新的2019年半年报中,晨鸣纸业也表明已着手开端逐渐剥离融资租借事务。事实上,许多好公司都没有展开多元化经营,例如可口可乐,一向都在饮料范畴耕耘,就算是许多人都以为碳酸饮料欠好,可口可乐也没有去造轿车;双汇展开一向在出产火腿肠,也没见它去盖房子;茅台酒没有去玩P2P;工商银行也没有去造疫苗。那出资者会问,公司挣钱太多了怎么办?总在账上趴着岂不是会让出资者的资金使用率下降?其实,许多闻名的现金奶牛公司都是这么演化而来,假设一家公司真的很挣钱,又不想展开多元化经营,那么每年把绝大多数的赢利都以现金分红的方法分配给股东就行了,然后股东乐意改善生活仍是进行再出资,都是股东自己的工作,上市公司只在自己了解的范畴尽力挣钱就可以了。当然,本栏不是说多元化出资绝不可行,仅仅说一家在A职业很优异的公司,在B职业或许便是个菜鸟,那么这样的出资就存在必定的出资危险。但假设上市公司是向自己的上下游范畴延伸,则很有出路,例如饲料大王新希占有饲料职业的巨大比例,假设进入养猪职业,将会比其他养猪企业具有更大的本钱抢先优势,假设向上游范畴拓宽出资榨油厂,也能给自己的原材料供给供给确保,这样的多元化经营在本栏看来也是不错的。周科竞